Венчурный капитал и прямое инвестирование как источник Реклама Резникова Н. Развитие венчурного капитала и прямого инвестирования является необходимым условием активизации инновационной деятельности и повышения конкурентоспособности национальной экономики. Одним из важнейших факторов, оказывающих влияние на инновационную активность предприятий, является финансирование. Дефицит собственных средств, недостаточная поддержка со стороны государства, неблагоприятные условия для кредитования, ограничивают возможности предприятий, особенно на ранних стадиях развития, поэтому особое значение приобретает проблема создания финансовых механизмов, обеспечивающих поддержку российского инновационного бизнеса, видное место среди которых занимает венчурное и прямое финансирование. Возможность для инновационных компаний привлечь средства для финансирования развития на основе инноваций является важной составляющей процесса коммерциализации результатов НИОКР. В зависимости от различных ситуаций, формы собственности компаний, можно выбрать различные виды финансирования за счет внешних источников, приводящих венчурные и прямые инвестиции или не приводящих к смене собственника кредит и государственное финансирование.

Венчурные инвестиции. Венчурное инвестирование в условиях неустойчивого развития мировой экономики

Последние 2 сделки указывают на возрастающий интерес азиатских инвесторов к российскому рынку. Кроме того, государственные институты и корпорации также активно сотрудничают с азиатскими инвесторами. Однако нельзя сказать, что западные инвесторы на этом фоне потеряли интерес к российским проектам.

Российская ассоциация венчурного инвестирования . Штатах, напротив, сделки типа MBO/MBI исключаются из понятия"венчурный капитал". Прямые .

Венчурные инвестиции обычно осуществляются в сфере инноваций, так как именно инновации обеспечивают высокую скорость развития стартапа и, соответственно, высокую доходность. Таким образом, если ваше предприятие является стартапом, то, возможно, стоит обратиться за инвестициями в венчурные фонды. Традиционные источники финансовых ресурсов коммерческие банки не могут обеспечить формирование потоков денежных средств для таких проектов.

На семинаре вы познакомитесь со спецификой процесса венчурных инвестиций, его российскими особенностями, научитесь взаимодействовать и вести эффективные переговоры с венчурными фондами, готовить необходимые материалы и продвигать свою компанию с целью получения финансирования. В результате обучения вы: Сравнительный анализ потенциальных источников капитала для проектов Венчурные инвестиции в высокие технологии История развития венчурного финансирования. Основные закономерности и достигнутые результаты Сущность венчурного финансирования: Технология поиска венчурных фондов.

Для привлечения венчурного капитала в проект необходимо найти специалиста, специализирующегося на привлечении денежных средств, и установить полезные контакты. В качестве посредника нужен человек с хорошими связями в отрасли и опытом привлечения инвестиций в аналогичные компании. Привлечение средств в компанию является постоянным процессом, пока компания растет и развивается.

Венчурные инвестиции подразумевают длительные временные рамки, . стадия венчурного инвестирования представляет собой выход капитала (Exit of . включает стартовые (Start-up) и реструктурирующие капитал (MBO/MBI) .

Понятие и сущность венчурного финансирования Рассматривая экономическую литературу можно выделить множество определений того, что такое венчурное финансирование и венчурный капитал. Приведем некоторые определения: Венчурный капитал— особая форма вложения капитала в объекты инвестирования с высоким уровнем риска в расчете на быстрое получение высокой нормы дохода[2]. Венчурный капитал— это долгосрочное финансирование, предоставленное за долю в капитале быстрорастущих предприятий.

Венчурный капитал— это инвестиции, которые вкладываются в акции высокорисковых предприятий, еще не котирующихся на бирже, на всех этапах его развития вплоть до этапа, когда венчурный капитал замещается фондовым. Венчурное финансирование— финансирование какого-либо проекта в условиях той или иной неопределенности, создающей определенный риск.

Венчурное финансированиев широком смысле слова — это инвестиция в акционерный капитал некотирующихся на бирже компаний с целью поддержания их будущего развития и прибыльного роста. Венчурное финансирование- это способ финансирования стартующих, развивающихся и расширяющихся компаний, при котором венчурные капиталисты получают определенную долю акционерного капитала компании в обмен на предоставленные средства и возможность последующей выгодной продажи этой доли. Венчурное финансирование— финансирование, направляемое через долю акций инвестируемой компании на поддержание новых, рисковых видов деятельности с необозначенностью возврата вложений, при котором будущая прибыль зависит от роста предприятия и стоимости его акций.

Венчурное финансирование— это долгосрочные рисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных компаний или уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий, ориентированных на разработку и производство наукоемких продуктов, для их развития с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств[3].

Венчурное финансирование— предоставление частным инвестором или специализированным инвестиционным фондом финансового капитала и практического опыта ведения бизнеса молодым высокотехнологическим компаниям в обмен на часть акций компании, не превышающую 25 процентов, с целью ускорения развития компании и, после прохождения основных этапов развития компании, дальнейшей их выгодной реализации для получения прибыли, превышающей размер инвестиций в несколько раз.

Все вышеприведенные определения венчурного финансирования сводятся к его функциональной задаче: Рассмотрим подробнее общие черты определений венчурного финансирования, которые раскрывают сущность венчурного финансирования.

Венчурное финансирование: российская практика

И это на самом деле так. Рисковое венчурное инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или приватизированные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования. Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между акционерами - физическими или юридическими лицами или С .

инвестиции направляются либо в акционерный капитал или закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита , как правило - среднесрочного по западным меркам, то есть на срок от 3 до 7 лет. На практике, однако, наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита.

Венчурное инвестирование как концепция финансирования Согласно американскому подходу сделки типа MBO/MBI (management buy-out - выкуп.

По результатам многочисленных исследований экономическая отдача инвестиций в инновации в среднем превышает окупаемость в любых других сферах применения финансовых ресурсов [1]. Сопутствующие же выгоды для общества от реализации инноваций всегда больше по сравнению с прямым эффектом первоначального назначения разработки. Он решает проблему финансовой недостаточности в секторе стартующих инновационных проектов.

Венчурный капитал как альтернативный источник финансирования частного бизнеса зародился в США в середине х гг. В России первые венчурные фонды стали создаваться в середине х гг. Традиционными участниками инфраструктуры венчурного финансирования являются инвесторы, венчурный фонд, управляющая компания фонда и венчурное предприятие объект финансирования.

Организация фондов венчурного капитала Источники средств при организации венчурных фондов весьма разнообразны — различные инвесторы желают участвовать в высоких прибылях от таких инвестиций. К таковым относят инвестиции пенсионных фондов, страховых компаний 1 , частных инвесторов, международных организаций, государственных учреждений, коммерческих и клиринговых банков рис.

Этими средствами управляет профессиональная управляющая компания.

Венчурные механизмы финансирования инновационных проектов

На фоне глобализации мировой экономики Казахстан сталкивается с рядом проблем: Для решения данных проблем Казахстану предстоит построить конкурентоспособную экономику, основанную на знаниях, способную стать фундаментом общественного благосостояния. Разработка Программы реализации стратегии индустриально- инновационного роста вызвана необходимостью формирования через комплекс интегрированных, взаимосвязанных мер системного характера, эффективно действующей национальной инновационной системы далее - НИС , включающей в себя механизмы генерации, распространения и коммерциализации знаний.

Субъекты и этапы процесса инвестирования венчурного капитала (private placement), выкуп менеджерами (management buy-out, MBO) как способы.

Обычно требует к выплате меньший объем средств и более долгий срок Ограничения на использование, Трудности в получении, Обычно объемы невелики Венчурный капитал Компания должна показывать: При этом доступ технологических компаний к финансовым ресурсам становится ключевым фактором в инновационном процессе. Венчурный капитал, как специфический тип финансирования, который развивался для поддержки высоко рисковых проектов, играет важную роль в этой связи.

Участие венчурного капитала является принципиальным фактором в инновационном процессе. По различным причинам для крупных компаний реализация рискового проекта бывает затруднительной. Такие проекты имеют больший шанс на успех, если они предприняты малыми технологическими фирмами. Венчурный капиталист способен с помощью соответствующих финансовых инструментов участвовать в поддержке таких высоко рисковых инновационных проектов. Это подтверждается тем, что технологические революции, приведшие к трансформации индустриального производства, были ведомы компаниями, поддерживаемыми венчурным капиталом.

Эволюция венчурного финансирования в России

Проанализируем классическую схему работы венчурного фонда вне зависимости от его принадлежности к конкретному виду фондов по степени риска. Общая схема функционирования венчурного фонда представлена на рис. Схема функционирования венчурного фонда Управляющая компания.

Сопровождение сделок по выходу из проекта (продажа доли стратегическому инвестору, MBO и LBO). Сопровождение создания венчурного фонда (в.

Тема 2. Выбор источников венчурного капитала Лекция 2. Процедуры работы на рынке венчурного капитала 2. Стадии венчурного инвестирования Попытаемся кратко определить и прояснить относительную значимость стадий развития бизнеса, требующих привлечения венчурного капитала, на основании отчетов за и гг. Достартовое финансирование направлено на то, чтобы оценить и развить исходные концепции идеи , прежде чем запустить сам процесс венчурного финансирования.

Стартовое финансирование должно помочь компаниям разработать и начать продажи продукции на начальных этапах ее промышленного производства. Это инвестиции, направляемые на финансирование органического роста компании или связанные с поглощением. Финансирование органического роста имеет целью либо увеличение производственных мощностей, развитие рынков или продукции, либо, как это обычно происходит в Европе, обеспечивает дополнительный оборотный капитал.

В основном это сделки на вторичном рынке, когда какая-то группа акционеров осуществляет выкуп инвестиции у другой группы акционеров обычно у венчурных или прямых инвесторов. В Европе, где в прошлом отношение к инвесторам, осуществляющим выход из инвестиции, было скорее негативным, со временем эта форма венчурной сделки получила развитие в качестве выхода, поскольку управляющим фондами ликвидность необходима, чтобы оправдать ожидания инвесторов.

Хотя процесс венчурного инвестирования в отдельных случаях может характеризоваться некоторыми нюансами, его основные правила остаются идентичными, даже если упор на необходимость наличия у команды менеджеров фондов определенной квалификации — на что, к сожалению, в Европе а особенно в России часто пока не обращают внимания — может быть более или менее значительным. Основные правила процесса венчурного инвестирования с позиций его главных участников Рассмотрим эти основные правила и рекомендации в отношении главных участников процесса венчурного инвестирования сконцентрировав основное внимание на управляющих фондами: Инвестируемые компании.

Управляющие фондами венчурного капитала.

Первый банковский!: Венчурное инвестирование!! - Первый банковский!

Оставьте , на который прислать ссылку с презентацией : Презентация добавлена и проходит модерацию. Пришлем ссылку на неё после проверки Что-то пошло не так. Попробуйте загрузить презентацию ещё раз Загрузить Презентация: Фияксель Э. Бизнес-ангелы и региональная инновационная система ………………………….

Венчурное инвестирование представляет собой вложение денежных средств в открывающийся бизнес. Причем направление этого бизнеса, как.

Категории и назначение венчурного капитала Категории и назначение венчурного капитала Средствами, которые относятся к разряду венчурных, называются инвестиции, которые поступают в качестве вложений в развитие компаний, фирм и предприятий в период их адаптации к рынку. Обычно венчурные инвестиции актуальны на этапе становления компании, когда у нее не имеется достаточного уровня собственного баланса, а привлекать кредитные средства не представляется возможным.

Венчурные фонды аккумулируют на своих счетах средства инвесторов, придерживающихся тактики венчурного инвестирования. Совокупная сумма нескольких участников фонда и может составлять объем одной или нескольких венчурных инвестиций фонда. Особенности венчурного инвестирования Этот тип инвестиционной деятельности рассчитан на те категории инвесторов, которые: Готовы встретиться в своей деятельности повышенными рисками Настроены на получение доходности выше средней степени по оценкам рентабельности Имеют возможности для долгосрочного и среднесрочного инвестирования Эти три постулата являются базовыми признаками венчурного инвестирования, и этими тремя особенностями характеризуется подобная инвестиционная деятельность.

Поскольку главным инструментом инвестирования являются направления и компании, которые не готовы предоставить отчеты о реальной доходности, то всегда существует риск и весьма повышенный, в отношении перспектив рентабельности таких фирм и предприятий. Тем не менее, при инвестировании всегда обязательно венчурным фондом рассматривается концепция и стратегия деятельности, проводится мониторинг динамики спроса в конкретной отрасли и по конкретным продуктам и услугам. И если после этого можно будет рассчитывать на стабильности дохода, венчурные инвестиции поступают в проект.

Разумеется, для возврата средств и получения дивидендов в таких случаях необходимо запастись терпением — процесс восстановления обанкротившихся предприятий, молодых компаний происходит в несколько этапов до момента достижения прибыльности. Поэтому обычно на реализацию таких инвестиционных проектов уходит не менее 5 — 7 лет. Однако результат стоит долгих ожиданий.

В венчурном инвестировании его участники получают прибыль в раз превосходящую величину начальных инвестиций.

Венчурное финансирование

На этот раз он рассказал, нужно ли искать нового инвестора, если старый решил уйти, и можно ли остаться в выигрыше, если выкупить собственный бизнес под залог квартиры. Напоминаю, что видео с большого обсуждения темы лежит на сайте и ждёт самых въедливых, а здесь я лишь укажу основные моменты, кратко и со своей юридической колокольни. Сам себе инвестор Если инвестор хочет выйти из стартапа, а основатель с командой не готовы бросать бизнес, они могут рассмотреть вариант выкупить долю инвестора — , .

Такой вариант сулит множество преимуществ по сравнению с приходом нового инвестора. В компанию не придёт новый участник со своим видением бизнеса, сооснователи получат полный контроль и смогут спокойно зарабатывать на дивидендах. В теории.

Преподавал MBO (выкуп управляющими) студентам, изучающим EVCA и Голландской ассоциацией прямого и венчурного инвестирования (DVCA).

Простыми словами о терминах: Небольшие фирмы могу себе позволить взять средства в виде банковского кредита, одолжить у родственников и Что такое венчурное финансирование? Отсюда следует, что венчурное инвестирование финансирование является вливанием средств в реализацию проекта с высокой степенью риска. При этом инвестор получает либо пакет акций предприятия, либо долю в уставном капитале.

В качестве объектов для таких инвестиций выбираются, в основном, наукоемкие и высокотехнологичные проекты, которые только начали разрабатывать или исследовать, а также изобретения и конструкторские разработки, даже просто перспективные идеи, результат реализации которых предсказать невозможно. Для новых инновационных проектов именно венчурный капитал становится решением проблемы дефицита инвестиций и создает мостик между носителями капитала и носителями идеи.

Родиной венчурных инвестиций еще в середине прошлого века стала Кремниевая долина. Первые подобные инвестиции делались в высокотехнологичные компании, в частности, в такие современные гиганты, как , , и . стала самым большим венчурным проектом в истории и принесла огромное количество денег своим создателям и инвесторам. Прослеживая последние мировые тенденции в венчурном инвестировании, можно отметить, что в х годах основной отраслью подобного инвестирования была компьютерная, а с середины х годов венчурные инвесторы заинтересовались интернет-проектами.

ФРИИ в Новосибирске: диалоги инвесторов и предпринимателей, 23 сентября 2016г.